Waiver de 60 días abre la puerta al crudo iraní, pero su retorno será lento

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitió el 22 de junio un waiver de 60 días que suspende las sanciones sobre el crudo, petroquímicos y derivados iraníes, vigente hasta el 21 de agosto. El Brent cayó a 72.45 dólares por barril, pero el retorno físico del barril iraní al mercado será más lento de lo que el precio descuenta.

La Licencia General X (GL X) forma parte del memorando de entendimiento firmado el 17 de junio entre los presidentes Trump y Pezeshkian, que incluye un marco de paz de 60 días y la reapertura del estrecho de Ormuz al tráfico comercial. Según datos de Kpler citados por el Atlantic Council, Irán exportaba en promedio 1.5 millones de barriles diarios (mb/d) entre noviembre de 2025 y enero de 2026, volumen que se desplomó a poco más de 720 mil barriles diarios en junio durante el bloqueo naval. Para América Latina, la normalización del flujo iraní (o su ausencia) define la trayectoria del Brent, referencia que ancla los ingresos petroleros de México, Brasil, Colombia y Ecuador.

El Atlantic Council advierte que la GL X por sí sola no reactivará las exportaciones iraníes de forma inmediata. Tres obstáculos persisten: las primas de seguro marítimo en el estrecho de Ormuz siguen elevadas (CNBC reporta que las aseguradoras necesitarán meses de estabilidad verificada antes de reducir tarifas); los grandes bancos estadounidenses se resisten a procesar pagos sin guías de cumplimiento claras del Tesoro; y los descuentos que Teherán ofrecía a China se reducirán al legalizarse el crudo, erosionando el incentivo de compra. BNP Paribas proyecta un Brent de 80 dólares al cierre de 2026 y un rango de 75 a 85 dólares para 2027, según CNBC, con inventarios globales que deberán reconstruirse tras el conflicto.

El waiver vence el 21 de agosto. La variable que vigilar es si el Tesoro emite las cartas de cumplimiento que los bancos, aseguradoras y navieras necesitan para operar sin riesgo legal. Sin ese paso, el barril iraní seguirá fluyendo por debajo de su capacidad incluso con las sanciones suspendidas.

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