Hay capital para el cobre y el litio argentinos, pero los créditos no cierran

Proyectos de cobre y litio por miles de millones de dólares siguen en Argentina sin cerrar el financiamiento que necesitan para construirse. El capital disponible no se traduce en créditos, advirtieron bancos y organismos multilaterales en un foro bilateral en Buenos Aires la primera semana de septiembre de 2026, según reportó Bloomberg Línea.

En el encuentro, financiadores y organismos coincidieron en que hay capital interesado en la minería argentina, pero que la disponibilidad de fondos no implica acceso automático. Viviana Alva-Hart, representante del Grupo BID, sostuvo que “existe capital” y que “por sí solo no es suficiente”: los cierres financieros dependen de infraestructura, previsibilidad institucional y sostenibilidad ambiental y social. El marco que citan los financiadores es el RIGI, el régimen de incentivos para grandes inversiones, que en su lectura aporta estabilidad y reduce riesgos regulatorios y de país, sin reemplazar el análisis de cada proyecto. Para la región, el desfase entre capital disponible y capital desplegado define qué tan rápido madura la oferta de minerales críticos hacia el mercado de Estados Unidos.

El factor que más pesa es quién está detrás del proyecto, dijo Federico Elewaut, director ejecutivo de Citi Argentina: el promotor debe tener experiencia y una casa matriz que responda ante sobrecostos y garantice la terminación de la obra. William Husband, jefe global de metales y minería de Citi, describió el project finance, crédito que se paga con los flujos del proyecto, como la estructura habitual y resumió: “solo necesitas un precedente y todo el resto de Wall Street irá detrás”. El costo del capital también decide: un proyecto competitivo obtiene crédito global en un rango de 5% a 7% anual y, por arriba de 8%, el costo pesa sobre los flujos futuros. Aun así, hay avances: BID Invest, el brazo privado del Grupo BID, anunció a fines de agosto hasta 700 millones de dólares para la expansión de Sal de Oro, el proyecto de litio de POSCO en Salta y Catamarca.

El dato a vigilar es Los Azules, el proyecto donde la Corporación Financiera Internacional (IFC) colabora para mejorar su bancabilidad; ese desarrollo mostrará si Argentina consigue el primer cierre de gran escala que los bancos esperan. Husband situó ese paso en un horizonte cercano por la evolución argentina y la demanda global de cobre y litio.

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