Shell eleva a 42 dólares por barril su margen de refinación, un récord

Shell prevé un margen indicativo de refinación de 42 dólares por barril para el tercer trimestre de 2026, frente a los 24 dólares del trimestre previo, un alza de 75% que la petrolera británica reportó el 7 de octubre en su actualización operativa, antes de publicar sus resultados completos el 29 de octubre.

El salto responde a la escasez global de combustibles refinados. The Guardian documenta que la prima del diésel sobre la referencia global del crudo superó por primera vez los 100 dólares por barril, mientras el Brent promedió 85.60 dólares en el trimestre, frente a 97.05 en el segundo. OilPrice calcula que entre 7 y 8 millones de barriles diarios de productos refinados salieron del mercado por la interrupción de flujos desde Medio Oriente y la veda rusa a la exportación de diésel. Para México, que importa la mayor parte de la gasolina y el diésel que consume, ese margen es la referencia de costo de sus compras externas de combustibles.

La actualización de Shell añade matices operativos. La utilización de sus refinerías bajó de 102% en el segundo trimestre a un rango estimado de 93% a 97%, por los bajos niveles del río Rin que afectaron a la refinería Rheinland, en Alemania, según la radiodifusora pública irlandesa RTE, que difundió el despacho de Reuters. El margen de químicos cayó a 208 dólares por tonelada desde 270. En gas, la compañía elevó su guía de producción integrada a entre 740,000 y 780,000 barriles de petróleo equivalente por día, desde 570,000 a 630,000, tras cerrar el 2 de septiembre la compra de la canadiense ARC Resources por 16,400 millones de dólares. La noruega Equinor anticipó el mismo día márgenes europeos inusualmente fuertes, y Patrick Pouyanné, de TotalEnergies, señaló en Londres que la integración convirtió a las refinerías europeas antes vistas como pasivos en activos rentables.

El dato a vigilar es el 29 de octubre, cuando Shell publique los resultados completos del trimestre y confirme si el margen de 42 dólares por barril se sostiene hacia el cuarto trimestre, con el Brent de referencia y la disponibilidad de producto refinado como variables centrales para los precios de importación de México.

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