Fitch advierte que riesgos macroeconómicos de México pueden afectar la calificación de Pemex

Fitch Ratings advirtió este 8 de septiembre que los riesgos macroeconómicos de México, como el bajo crecimiento y la presión fiscal, pueden afectar la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex, BB+), más allá del desempeño operativo de la empresa. La lectura es de Saverio Minervini, director de calificaciones corporativas de Fitch para América Latina, en entrevista con Bloomberg Línea.

Minervini citó como factores la negociación del T-MEC con Estados Unidos, la incertidumbre política, el débil crecimiento, el déficit fiscal y los precios de los hidrocarburos, con un efecto indirecto sobre el costo de capital de la petrolera. El vínculo entre ambas calificaciones es estrecho: Fitch mantiene a Pemex un escalón por debajo de la nota soberana de México (BBB-), en lugar de dos, por el apoyo que el gobierno le ha dado y que prevé mantener. En el foro Fitch on México 2026, Shelly Shetty, directora de Soberanos para América de la agencia, explicó que el balance soberano descuenta un nivel completo por la carga que Pemex representa para las finanzas públicas, según El Universal.

Fitch describe el perfil financiero individual de Pemex como persistentemente débil, con fondos de operación negativos, EBITDA comprimido, caída de producción y pérdidas en refinación, y una calificación individual de CCC. El año pasado el gobierno desplegó un rescate de US$50.000 millones y espera que Pemex cubra sus compromisos por cuenta propia en 2027. La agencia estima que la economía mexicana crecerá cerca de 1% este año, uno de los desempeños más débiles entre las economías emergentes, y reportó que el repunte del crudo hacia US$100 por barril ha encarecido los combustibles y llevado al gobierno a subsidiar gasolinas y diésel, una medida que presiona los ingresos públicos. «El precio del petróleo siempre es un riesgo, y si los precios bajan de US$60 por barril, Pemex no estaría generando suficiente flujo de caja para reinvertir en proyectos», dijo Minervini.

El proyecto de Presupuesto 2027, que el gobierno tiene previsto presentar este 8 de septiembre, detallará la política financiera para Pemex y los criterios económicos del próximo año. Fitch prevé que la petrolera seguirá requiriendo respaldo del gobierno, de modo que el tamaño de ese apoyo será la siguiente señal para su calificación.

Esta nota fue redactada con asistencia de inteligencia artificial a partir de fuentes verificadas y revisada por un editor humano antes de publicarse.