Europa inicia agosto con 57% de almacenamiento de gas, mínimo desde 2011

Los almacenes de gas de la Unión Europea estaban al 57% de su capacidad al 5 de agosto, el nivel más bajo para esa fecha desde 2011, según datos de Gas Infrastructure Europe (GIE) reportados por Bloomberg. En la misma fecha del año pasado superaban el 70%.

La reposición de inventarios avanza lento porque el mercado global de gas natural licuado (GNL) se tensó tras el cierre del estrecho de Ormuz, que retiró de la oferta mundial cerca de 20% del GNL que aporta Qatar. Reuters reporta que los compradores asiáticos desplazan a los europeos en los cargamentos spot disponibles y que el mercado entró en backwardation: el gas a corto plazo cuesta más que el de entrega invernal, lo que deja sin incentivo financiero a los operadores para llenar almacenes a precios actuales. El objetivo indicativo de la Comisión Europea es llegar al 80% de llenado el 1 de diciembre.

Los pronósticos que maneja Reuters ubican el llenado máximo previo al invierno entre 67% y 76% de capacidad, por debajo de la meta. Para América Latina, la señal es el precio spot del GNL del Atlántico: las terminales de México, Brasil y Chile reciben parte de esos cargamentos y comparten el mismo fondo de oferta con los compradores europeos, en un mercado donde Europa es el comprador marginal del GNL del Golfo de Estados Unidos. En Wood Mackenzie estiman que los inventarios bajos, la demanda asiática fuerte y el escaso crecimiento de nueva oferta mantengan los precios elevados durante el invierno y hasta 2027. El precio de referencia europeo TTF (Title Transfer Facility) pasó de unos 31 euros por megavatio hora (MWh) antes del conflicto a cerca de 60 a finales de julio, y se ubicaba en torno a 53 euros esta semana.

La señal a vigilar es la curva de inyecciones de GIE durante las próximas semanas: si el llenado no acelera hacia el objetivo de diciembre, Europa llegará al invierno boreal con un colchón delgado y la competencia por el GNL del Atlántico se mantendrá. Para las terminales latinoamericanas, eso define el precio spot del último trimestre.

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