Bancolombia proyecta déficit de 14 billones de pesos en fondo de combustibles de Colombia

El grupo financiero Bancolombia proyectó el 15 de julio que el déficit del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) de Colombia escalará a 14 billones de pesos en 2026, más del doble de los 6 billones estimados por el Ministerio de Hacienda colombiano, si el gobierno entrante de Abelardo De la Espriella no retoma los ajustes mensuales al precio interno.

El FEPC acumuló un déficit histórico de 36 billones de pesos entre 2021 y 2023, cuando los precios internacionales del crudo se dispararon y el gobierno mantuvo congelados los precios internos. El gobierno saliente de Gustavo Petro aplicó ajustes mixtos al precio de la gasolina en 2026: la incrementó 90 pesos por galón en enero, la redujo 500 pesos en febrero y marzo, y retomó alzas de 375 y 400 pesos en abril y mayo. Aunque los incrementos ya redujeron la brecha en ese combustible, el subsidio implícito al ACPM (el diésel colombiano) continúa intacto y es hoy el principal factor de presión fiscal, según el análisis de Investigaciones Bancolombia. La proyección asume un precio promedio del Brent de 81 dólares por barril y una tasa de cambio de 3,615 pesos por dólar.

Bancolombia estima que retomar los incrementos mensuales de 500 pesos por galón en gasolina a partir de agosto (cuando De la Espriella asuma la presidencia) reduce el déficit en al menos 2 billones de pesos frente a un escenario sin ajustes. El precio promedio nacional de la gasolina corriente se ubica en 15,848 pesos por galón. Cada alza de 100 pesos por galón añade aproximadamente 0.02 puntos porcentuales a la inflación mensual, pero el costo de no ajustar recae directamente sobre el presupuesto nacional. El caso colombiano refleja el mismo dilema que enfrenta México con el tope al diésel de 27 pesos por litro: contener la inflación con subsidios pospone la factura fiscal, no la cancela.

El Marco Fiscal de Mediano Plazo del gobierno saliente estima un déficit de apenas 6 billones de pesos, una cifra que Bancolombia considera insostenible bajo las condiciones actuales de mercado. La decisión de ajustar o no los precios en agosto será la primera señal fiscal del nuevo gobierno colombiano.

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